Mutai再也受不了了。旋转白冬酒需要多长时间？

封面图片来源：照片网络最近，投资圈中有一个新的模因“老邓·布伊斯葡萄酒”。原因是Huangyuan Investment的董事长Ling Peng要求卖方的机构对Xuchuang的绩效预测非常乐观。关于Guosheng Securities的分析师Ling Peng的疑问，他直接回应了他的朋友的圈子：“买葡萄酒，老挝。” “老邓”一词最初是一种方言，最初是老年男人的标题，但现在它逐渐变成了一个关于具有传统互联网思想的中间人和老年男人的笑话。分析师的词显然是荒谬的 - 卑鄙和不满意，表明Ling Peng的思想仍然存在于诸如酒精之类的传统消费领域，并且不了解现代技术的发展NG领域。实际上，葡萄酒行业最近尚未进行。近年来，在四月音乐节和国庆日前夕，葡萄酒价格经常上涨方式，但是今年不正常。最近，这是前难以找到的Feitian Mouaai瓶跌至1,760元，低调。不仅Mouaai，而且Wuliangye和其他酒精价格也下跌。 Yoyan Hotel的所有者承认：“价格已经下降了半年以上，而且每天几乎是一个价格，因此我们将无法购买新商品。”随着葡萄酒的价格下降，葡萄酒公司和该行业的总体倒台。自今年年初以来，葡萄酒行业经历了深刻的调整，制造和收入的下降相同，库存日也有所增加。据说有许多Namesthe酒精说库存增加了，通道压力压倒了。短期波动率还是长期趋势的安排？葡萄酒公司如何由Mutaai，Wuliangye，Shanxi Fenjiu，Luzhou Laojiao和Yangne代表？ 1。该行业的现状以及破坏价格的事实。干净的葡萄酒的冷却不是特定公司的问题，但这表明整个行业已经进入了一段深度调整。从宏观的角度来看，该行业面临着相同数量和价格下降的情况。中国酗酒协会的数据表明，葡萄酒行业在2025年上半年的生产达到191.59亿千万千万，同比下降了5.8％。同时，将近60％的葡萄酒公司经历了Presyo的回报，即市场交易的实际价格低于制造商指南的价格。其中，该区域的800-1500元价格受到最严重影响。该系列是葡萄酒公司销售的主要领域之一，但已成为“严重影响的地区”。扩展全文 图像来源：2025年中国Inlevor市场的研究报告 特别是对于企业，在今年上半年，葡萄酒企业的销售收入above指定的规模为3,304.2亿元人民币，一年一度的略有增长0.19％；收入达到876.87亿元人民币，同比下降10.93％。 收入几乎是平坦的，收入大幅下降，这表明该行业是“数量的价格”，其盈利能力被覆盖。 葡萄酒价格持续下降的直接原因是库存的眼睛。 中国酒精饮料协会的数据表明，2025年上半年行业行业的平均库存日为900天，逐年增加10％。这意味着从从工厂到销售结束的一组商品开始给消费者，平均要花费两年半的时间。有关的，有58.1％的卖方报告股价增长。 随着库存变得更高，营业额变得越来越慢，企业家将将价格发送到现金流的价格较低，从而形成了价格下降的压力周期。 获取MOUTAAI为例。财务报告显示，莫泰在过去五年中取得了成功。品酒清单（包括一系列葡萄酒）是Patuloy的生长，从2020年的8,314吨增加到2024年的17,760吨。去年，成品葡萄酒的库存逐年增长27％，是近年来增长率的最高增长率。瑞银在其研究报告中指出，Moutai社会的清单相对较高，这将在一定程度上影响产品的销售。 同样，沃利亚吉（Wuliangye）在2024年的库存达到6,173吨，每年增加39.13％。为了专门，沃利亚吉（Wuliangye）在今年年初暂停了第八代沃利亚吉（Public五）的供应，希望通过削减供应来加强终端价格。 从更深入的角度来看，高库存是供求关系返回的结果。 从需求的一边，对于今年上半年的“禁令”等因素，在政策障碍下，诸如业务宴会和官方消费之类的NG场景逐渐减少。此外，年轻人对葡萄酒和餐桌文化不感兴趣，消费者群体的问题逐渐出现。 在供应方面，在较高的营业时间时期，主要葡萄酒公司大量扩大生产并经常提高价格，从而导致严重的市场充血。这些生产能力已在过去两年中发布，这进一步加剧了供应和市场需求之间的不平衡。当需求正在进行时，价格系统将容易全球化。 拒绝酒精价格是供求关系变化的不可避免的结果，这也是纳克策划行业回报的体现。过去，损失美好的日子可以通过增加价格来推动增长。 2 葡萄酒公司的现状： 头压，区域，中小型间隙尺寸寒意行业不可避免地传输给每个葡萄酒公司，但是每个公司的能力和表现都不同。 尽管领先的葡萄酒公司通常是一个稳定的市场，但它们的增长却减慢了，甚至开始略有下降。 作为该行业的负责人，2025年上半年Mutai业务的主要收入为89.89亿元人民币，增长了9.10％；与股东相关的净利润为454.0亿元人民币，每年增长8.89％。 2025年的年度目标收入增长设置为9％，这是自2016年以来的第一次，Mutai的收入增长率下降到一个单位。面对整个行业的调整，Mouaai很难独自生活。 Wuliangye的情况也不乐观。受主要产品的反转价格和渠道收入缩水的影响，2025年上半年的收入为527.71亿元人民币，与股东相关的净利润为19492亿美元元，年度增长率为4.19％和2.28％。与股东相关的净利润在第二季度的7.58％下降。 由于高端酒精类别的表现较差，卢祖·劳吉亚（Luzhou Laojiao）在今年上半年的收入为164.54亿元人民币，同比下降了2.67％，与股东相关的净利润为76.63亿元人民币，占4.54％。 到季度到季度，第二季度的三家公司的数据比第一季度更多。 该地区的葡萄酒公司显示出一种防御和进攻的趋势，并加强了对比。 作为国有化区域主管的成功代表，Shanxi Fenjiu在今年上半年获得了239.64亿元人民币，年度增长了5.35％，净收入为850.5亿元人民币，一年一度增长了1.13％。由于推广其国有化战略和梳子，这在行业翻新期间保持了增长率对高端产品和大众产品有风险的内在。 以及区域性强加金，例如 - 深度调整。由于渠道转变和产品变化的痛苦，Yangne仅成为100亿葡萄酒公司，倒台多数以上。今年上半年的收入为14.796比利元元，同比下降35.32％，与股东有关的净利润为43.44亿元人民币，同比下降了45.34％，近年来提供了最差的半年度报告。该公司正在通过关闭商品，罢工和重建产品来寻求突破，但这种疾病可能会继续发展。 最不舒服的是，品牌能力较弱且产品同质性较弱的中小型葡萄酒公司。 他们没有“ Miao，Wu和Luzhou”或Fenjiu的不同特征的品牌护城河。他们仍然可以利用这种情况在行业上升时期发展。当t嘿，输入调整期，他们将很快陷入收入不佳和绩效下降的问题。在上市的葡萄酒公司中，三家葡萄酒公司的毛利润在今年上半年，尤其是Jiugui葡萄酒，Shede Liquor行业和Kouzijiao。 在这三家公司中，Jiugui葡萄酒的表现拒绝了人群，收入下降了43.54％，与股东相关的净利润下降了92.6％，卖方的数量大大减少了，营业额库存的日子。 Shede Wine行业的收入下降了17.41％，与股东相关的净利润下降了24.98％。尽管第二季度的净利润急剧增加，但主要是通过降低成本和拒绝主要产品的收入来实现的。 Kouzijiao的收入下降了20.07％，与股东有关的净利润下降了24.63％，尤其是在第二季度，收入几乎分配了，高最终产品容易受到销售的影响。 Onessmall和中等大小的葡萄酒公司面临一些共同的困难：削弱需求，库存高，渠道压力以及如何在短期安全和长期发展之间找到平衡。一些无法携带的葡萄酒公司将从羞耻竞争领域中删除。中国酗酒协会的数据表明，今年上半年指定规模高于指定规模的葡萄酒公司的数量为887，减少了100多年的时间，这足以描述问题。 3 不可逆转的变化和结构机会 葡萄酒行业可以回到高增长轨道吗？答案比预期的要复杂。 这个周期与过去完全不同。在过去的三十年中，葡萄酒行业几乎经历了三个主要周期：从1998年到2003年的Weatherarangement源自亚洲金融危机和Shanxi假葡萄酒； 200种天气4至2012年是由快速的经济发展和政府消费驱动的；从2013年到2015年的深入调整是由于引入了“八个法规”。每次旋转后，行业都可以迅速恢复，甚至达到新的高点。 这些调整的旋转与前一个调整基本不同。 首先，消费者组的变化是基本的。 根据中国酒精协会的一份报告，主要的葡萄酒消费者团队经历了代际变化：1985年至1994年出生的人们在“ 85”中出生，成为了新的主要力量，提供了34％；而1995年以后出生的成年群体的成本为18％。 “ 2023年中国酒业消费白皮书”表明，1985年出生的消费者逐渐成为新饮酒的主要力量，将来，葡萄酒人口增加的大约83％是Skey和精酿啤酒等广泛的继任者，而葡萄酒不再是唯一的选择。 第二，提高健康意识已经改变了消费的概念。 现代青年要注意健康的饮酒，“少喝酒和喝优质的葡萄酒”已成为共识。过去，“不喝酒不会给我一个面孔”和“对很多酒的担忧”的情况对于年轻人来说很少。这种思维的变化几乎很难逆转，并将进一步影响酒精销售。此外，在年轻人中，酒精作为一种社会货币的重要性以及葡萄酒餐桌的传统文化已经被授予。 尽管如此，新的结构机会仍在出现，并且流行和不断增加的情况是重要的趋势。 “ 2025年中国酒市场临时研究报告”表明，2024年上半年最受欢迎的三个最受欢迎的价格乐队是300-500元人民币，100-300元人民币及以下100元人民币。2025年，最佳销售价格销售额转移到100-300元。最严重的轮换仍然是800-1500元和500元到80的价格范围0元。 它表明，饮酒是具有品牌能力的美味高端葡萄酒仍然有一个市场，但是大众消费量也使那些追求有效性的人也在增加。 图像来源：2025年中国Inlevor市场的研究报告 此外，IMEDIA咨询调查已经教授了一个过早的观点：家庭聚会（49.11％）和朋友的聚会（48.00％）超过了商业宴会（42.22％），并成为了酒精的领先消费情况。婚礼和生日盛宴和个人饮料分别价值39.11％和34.67％的股份。锚定给家人和朋友聚集场景的葡萄酒产品可以获得更多的机会。 面对这些变化，葡萄酒公司需要重新想象其产品和渠道技术。高端著名的葡萄酒仍将拥有他们的市场，但是增长率下降，集中度增加。葡萄酒大众市场可以生产新的品牌和产品，使年轻消费者用EF给人留下深刻的印象田径和情感价值。例如，低酒精葡萄酒，葡萄酒水果，小瓶葡萄酒和其他类别正在试图打破圆圈。 当然，数字化正在重塑葡萄酒行业的生态系统。无论是D2C（直接面向消费者）的模型，社区营销还是微不足道的体验商店，这意味着葡萄酒公司应该更接近真正的人喝酒。 Mutaai启动的“ I Mauai”数字营销平台是通过直接与消费者建立联系来稳定价格系统并改善用户体验的尝试。 在短期内，葡萄酒价格可能会继续下跌，行业清算将继续。但是从长远来看，那些生存并实现健康发展的人应该是具有深厚品牌遗产，健康现金流量并愿意与消费者联系的公司。 Bumalik到Sohu，看到更多